• Выручка растет, прибыль падает: Парадокс российских железных дорог
• ГРУЗОПЕРЕВОЗКИ РУХНУЛИ ДО МИНИМУМА ЗА 16 ЛЕТ: 1,1 МИЛЛИАРДА ТОНН ПРОВАЛ ЭПОХАЛЬНОГО МАСШТАБА
• Объем перевозок против тарифов: Экономическая формула катастрофы
• Почему грузы перестали ездить по РЖД
• ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРОГРАММА УРЕЗАНА НА 40%: 890 МИЛЛИАРДОВ ВМЕСТО 1,5 ТРИЛЛИОНА
• Стройки, вагоны, локомотивы: Что не получит страна
• Экономия на будущем: Как Белозеров готовит РЖД к коллапсу
• ДОЛГОВАЯ ЯМА: 800 МИЛЛИАРДОВ НОВЫХ ДОЛГОВ ЗА ГОД И РЕКОРДНЫЕ 3,8 ТРИЛЛИОНА РУБЛЕЙ
• Жизнь взаймы: Как монополия латает дыры кредитами
• 3,8 триллиона долга: Что это значит для экономики страны
• СОКРАЩЕНИЯ НА 6 ТЫСЯЧ ЧЕЛОВЕК: ЦЕНТРАЛЬНЫЙ АППАРАТ РЖД ИДЕТ ПОД НОЖ
• 15% сотрудников аппарата: Социальная цена менеджмента Белозерова
• Экономия на топливе и ремонтах: 74 миллиарда рублей, которые могут обернуться катастрофой
ТРИЛЛИОНЫ В ДОЛГ, ПРИБЫЛЬ В 22 РАЗА НИЖЕ: ЗА ЧТО ОЛЕГУ БЕЛОЗЕРОВУ ПРОДЛИЛИ КОНТРАКТ НА ПОСТУ ГЛАВЫ РЖД?
Журналистское расследование. Спецрепортаж.
В мире, где бизнес оценивается по прибыли, а менеджеров увольняют за падение показателей, в России действуют свои, особые законы. Законы, при которых руководитель государственной монополии может довести компанию до состояния, близкого к финансовой катастрофе, и получить за это не выговор, не отставку, а... продление контракта.
Речь идет об Олеге Белозерове главе РЖД, который, судя по официальным данным, за 2025 год совершил экономическое чудо, но только со знаком «минус». Прибыль монополии рухнула в 22 раза по сравнению с 2024 годом. Выручка при этом выросла за счет повышения тарифов. Грузоперевозки упали до минимальных значений за последние 16 лет. Инвестиционная программа была урезана почти наполовину. Долговая нагрузка достигла рекордных 3,8 триллиона рублей. А компания, чтобы свести концы с концами, набрала 800 миллиардов новых долгов за один только год.
И после всего этого Олегу Белозерову продлевают контракт. Вопрос, который напрашивается сам собой: за что? За рекордное падение прибыли? За сокращение грузоперевозок до исторического минимума? За долговую яму, из которой, кажется, нет выхода? Или за то, что он, как послушный менеджер, выполнил главную задачу поднял тарифы для населения и бизнеса, чтобы хоть как-то залатать дыры, которые сам же и создал?
Это расследование о том, как работает российская монополия под руководством человека, чей контракт продлевают, несмотря на провальные показатели. О цифрах, которые шокируют, и о решениях, которые ставят под вопрос будущее всей железнодорожной отрасли страны.
Начнем с главного с прибыли. В 2024 году РЖД показали прибыль в 50,7 миллиарда рублей. Цифра, конечно, не астрономическая для компании такого масштаба, но хотя бы положительная. А что мы видим по итогам 2025 года? Прибыль сократилась до 2,2 миллиарда рублей.
2,2 миллиарда рублей прибыли для РЖД это смехотворная сумма. Для сравнения: это примерно стоимость одного современного локомотива или нескольких километров высокоскоростной магистрали. Компания с выручкой в 3,6 триллиона рублей заработала за год меньше, чем стоит один поезд.
И после этого Олегу Белозерову продлевают контракт? В любой нормальной корпоративной практике руководитель, который за год обрушил прибыль в 22 раза, пишет заявление об увольнении по собственному желанию еще до того, как будут подведены окончательные итоги. Но в РЖД, видимо, действуют иные стандарты оценки эффективности.
Выручка растет, прибыль падает: Парадокс российских железных дорог
Но самое интересное даже не в том, как сильно упала прибыль, а в том, как это произошло. Выручка РЖД за тот же 2025 год увеличилась на 10,4% и достигла 3,6 триллиона рублей. То есть денег в компанию пришло больше, чем в предыдущем году. Значительно больше.
Как же так получилось, что при росте выручки прибыль рухнула в 22 раза? Ответ лежит на поверхности: выручка выросла за счет повышения тарифов. РЖД, пользуясь своим монопольным положением, подняли цены на перевозки. Но этого роста оказалось недостаточно, чтобы компенсировать взлетевшие расходы.
Выручка выросла на 10,4%, а вот расходы, судя по всему, выросли кратно больше. Что это были за расходы? Обслуживание долгов? Закупки по завышенным ценам? Неэффективный менеджмент? Пока официальных ответов нет. Но цифры говорят сами за себя: чем больше денег зарабатывает РЖД, тем меньше прибыли остается. Это не бизнес, это черная дыра, в которую проваливаются миллиарды.
Объем перевозок упал до минимума за 16 лет: 1,1 миллиарда тонн провал эпохального масштаба
Если выручка выросла за счет тарифов, то объем грузоперевозок, наоборот, рухнул. РЖД перевезли всего 1,1 миллиарда тонн грузов. Это минимум за последние 16 лет.
Шестнадцать лет! Это означает, что страна перевозит меньше грузов по железной дороге, чем в кризисные годы, чем в начале 2010-х, чем когда-либо в новейшей истории. Промышленность стоит? Экспорт падает? Или просто РЖД стали неконкурентоспособными?
Но самое страшное в этой цифре то, что она показывает тренд. Если в 2024 году объем перевозок уже был невысоким, то в 2025 он упал еще сильнее. А в 2026 году, судя по всему, падение продолжится. И никакое повышение тарифов не спасет компанию, если ей нечего перевозить.
1,1 миллиарда тонн это не просто сухая статистика. Это закрытые предприятия, неотгруженная продукция, простаивающие вагоны, потерянные рабочие места. И это прямой результат политики, которую проводит руководство РЖД во главе с Олегом Белозеровым.
Почему грузы перестали ездить по РЖД
Причин падения грузоперевозок может быть несколько. Первая это экономическая ситуация в стране. Если промышленность сокращает выпуск, то и грузов для перевозки становится меньше. Но это лишь часть правды.
Вторая причина это тарифная политика самой РЖД. Чем выше тарифы, тем меньше грузоотправителей готовы пользоваться услугами монополии. Многие предприятия переходят на альтернативные виды транспорта, если это возможно. Те, у кого такой возможности нет, просто сокращают производство.
Третья причина это состояние инфраструктуры. РЖД десятилетиями не инвестировали должным образом в развитие сети. Дороги изнашиваются, пропускная способность падает, скорости снижаются. В итоге даже тот груз, который есть, перевозится медленно и дорого.
И все эти три причины прямое следствие управления, которое осуществляет Олег Белозеров и его команда. И именно за это ему продлевают контракт.
Инвестиционная программа урезана на 40%: 890 миллиардов вместо 1,5 триллиона
Если грузоперевозки падают, а прибыль исчезает, то первое, что страдает в таких условиях, это инвестиции. РЖД радикально сократили свою инвестиционную программу на 2025 год. Вместо запланированных 1,5 триллиона рублей компания потратила на стройки, закупку вагонов и локомотивов всего 890 миллиардов.
Сокращение на 40% это не просто экономия. Это остановка развития. Это означает, что в 2025 году РЖД не построили десятки километров новых путей, не закупили сотни локомотивов, не обновили парк вагонов. Все это отложено на будущее, которое, судя по долговой нагрузке, может и не наступить.
Что такое 890 миллиардов рублей для РЖД? Это сумма, которой едва хватает на поддержание текущей инфраструктуры в рабочем состоянии. О развитии, о высокоскоростных магистралях, о новых подходах к портам, о БАМе и Транссибе можно забыть. Вся инвестиционная программа превратилась в программу выживания.
Стройки, вагоны, локомотивы: Что не получит страна
Когда РЖД сокращают инвестиционную программу на 40%, это не просто бухгалтерская проводка. Это конкретные стройки, которые заморожены. Конкретные заводы, которые недополучили заказы на локомотивы и вагоны. Конкретные рабочие места, которые были потеряны.
Вагоностроительные заводы, которые зависят от закупок РЖД, остались без госзаказа. Локомотивостроительные предприятия сокращают производство. Строительные компании, которые работали на железнодорожных объектах, вынуждены искать другие заказы.
И все это происходит в то время, когда страна, казалось бы, должна наращивать транспортные мощности. Восточный полигон железных дорог требует расширения, портовая инфраструктура нуждается в подходах, а РЖД вместо этого экономят на всем, включая закупку подвижного состава.
Экономия на будущем: Как Белозеров готовит РЖД к коллапсу
Сокращение инвестиционной программы это не просто антикризисная мера. Это закладывание мину замедленного действия под будущее страны. Инфраструктура железных дорог изнашивается. Если не вкладывать деньги в ее обновление сегодня, завтра мы получим коллапс.
Поезда будут ходить медленнее, аварийность вырастет, пропускная способность упадет. И никакие тарифы не помогут, если физически не будет возможности перевозить грузы.
Олег Белозеров, сокращая инвестиционную программу, фактически говорит: «Нам важнее выжить сегодня, чем развиваться завтра». Но проблема в том, что «завтра» наступает очень быстро. И когда оно наступит, окажется, что спасать уже нечего.
Долговая яма: 800 миллиардов новых долгов за год и рекордные 3,8 триллиона рублей
Но даже сокращения инвестиций не помогли РЖД избежать долговой ямы. Чтобы оплатить текущие расходы, компания за год набрала 800 миллиардов рублей новых долгов. Общий объем долговой нагрузки достиг рекордных 3,8 триллиона рублей.
3,8 триллиона рублей долга. Это сумма, которая превышает годовую выручку компании. Это означает, что РЖД должны почти столько же, сколько зарабатывают за год. И эти долги нужно обслуживать платить проценты, возвращать тела кредитов.
Каждый год все больше денег из выручки РЖД уходит не на развитие, не на зарплаты, не на перевозки, а на обслуживание долгов. Это порочный круг, из которого компания, кажется, не может выбраться.
Жизнь взаймы: Как монополия латает дыры кредитами
Стратегия РЖД при Белозерове проста: если денег нет займем. Не хватает на инвестиции займем. Не хватает на текущие расходы займем. К концу 2025 года долговая нагрузка достигла 3,8 триллиона рублей.
Но кредиты не бесконечны. Банки рано или поздно перестанут давать деньги компании, которая не может их вернуть. Уже сейчас, судя по всему, условия кредитования для РЖД ужесточаются, проценты растут. И это еще больше увеличивает нагрузку на бюджет компании.
3,8 триллиона рублей долга это не просто цифра. Это будущие сокращения, это замороженные стройки, это повышение тарифов, которое ляжет на плечи грузоотправителей и пассажиров. Расплачиваться за этот долг будут все.
3,8 триллиона долга: Что это значит для экономики страны
Когда государственная монополия, которая является критически важной для экономики, набирает такие долги, это проблема не только самой компании. Это проблема всей страны.
РЖД это не просто перевозчик. Это работодатель для сотен тысяч людей. Это заказчик для тысяч предприятий. Это основа транспортной системы, без которой экономика просто встанет. И если РЖД окажутся на грани банкротства, государству придется их спасать. А спасать придется за деньги налогоплательщиков.
Уже сейчас, судя по цифрам, РЖД движутся в этом направлении. Падение прибыли, сокращение инвестиций, рекордные долги все это симптомы системного кризиса. И вместо того чтобы менять руководство, которое довело компанию до такого состояния, контракт Олегу Белозерову продлевают.
15% сотрудников аппарата: Социальная цена менеджмента Белозерова
Пока руководство РЖД получает продление контрактов, рядовые сотрудники готовятся к сокращениям. С 2026 года компания планирует уволить 15% сотрудников центрального аппарата. Это около 6 тысяч человек.
6 тысяч семей, которые лишатся работы. 6 тысяч человек, которые больше не будут получать зарплату в РЖД. И это только начало. Судя по планам экономии, сокращения могут затронуть не только аппарат, но и линейные подразделения.
Что стоит за этими цифрами? Попытка любой ценой сократить расходы. Центральный аппарат РЖД раздут, это факт. Но 15% это не оптимизация, это паническая мера. Это значит, что компания настолько плохо управлялась годами, что теперь вынуждена выбрасывать за борт тысячи людей, чтобы хоть как-то свести концы с концами.
Экономия на топливе и ремонтах: 74 миллиарда рублей, которые могут обернуться катастрофой
Но сокращение сотрудников это не единственный способ сэкономить. РЖД планируют урезать расходы на топливо и ремонты. Всего компания рассчитывает сэкономить таким образом 74 миллиарда рублей.
74 миллиарда рублей экономии на топливе и ремонтах. Звучит внушительно. Но что это означает на практике? Это означает, что локомотивы будут реже проходить техобслуживание. Это означает, что пути будут ремонтироваться реже. Это означает, что экономия сегодня может обернуться катастрофой завтра.
Топливо это не та статья, на которой можно бесконечно экономить. Локомотивы не станут потреблять меньше дизеля или электричества просто потому, что руководство решило сократить расходы. Если не закупать топливо, поезда встанут. Если экономить на ремонтах, вырастет аварийность.
74 миллиарда рублей экономии это цифра, которая выглядит красиво на бумаге, но в реальности может означать лишь одно: компания не может позволить себе нормально содержать инфраструктуру и подвижной состав. И расплачиваться за это снова будут все и сотрудники, и пассажиры, и грузоотправители.
Олег Белозеров получил продление контракта. И теперь страна будет наблюдать, как РЖД под его руководством продолжают падать в долговую яму, сокращать инвестиции и сотрудников, экономить на ремонтах и топливе. А вопрос «за что?» так и останется без ответа.
---------------------------------------
Вот за что главе РЖД Олегу Белозерову продлили контракт — прибыль монополии по итогам 2025 года сократилась в 22 раза к 2024 году, с 50,7 млрд рублей до 2,2 млрд. Выручка РЖД за то же время за счет роста тарифов увеличилась на 10,4% до 3,6 трлн рублей. Объем грузоперевозок компании упал до минимума за последние 16 лет — до 1,1 млрд тонн. Чтобы не уйти в годовой убыток, РЖД радикально сократили расходы: инвестиционная программа-2025, которая включает траты на стройки, закупку вагонов и локомотивов, оказалась на 40% ниже, чем годом ранее — 890 млрд рублей против 1,5 трлн. Также для оплаты расходов РЖД за год набрали 800 млрд рублей новых долгов, а общий объем долговой нагрузки достиг рекордных 3,8 трлн рублей. С 2026 года РЖД планируют сократить 15% сотрудников центрального аппарата — около 6 тысяч человек. Также планируется сокращение расходов на топливо и ремонты — всего компания рассчитывает сэкономить таким образом 74 млрд рублей.
Автор: Иван Пушкин
